5年期大額存單，重出江湖正在悄然回歸。年期本月，大額中國(guó)銀行、存單建設(shè)銀行、投資農(nóng)業(yè)銀行、建議華夏銀行等多家銀行陸續(xù)上架5年期大額存單產(chǎn)品，類投年利率從1.55%至1.80%不等。適合這一幕，入手與去年銀行普遍壓降長(zhǎng)期限存款產(chǎn)品的重出江湖現(xiàn)象形成對(duì)比。

　　當(dāng)前銀行業(yè)淨(jìng)息差已跌至1.40%的年期曆史低位，理論上正是大額銀行最“不願(yuàn)”承擔(dān)高息負(fù)債的時(shí)刻。為何偏偏此時(shí)，存單長(zhǎng)期限大額存單反而重現(xiàn)江湖？投資對(duì)於儲(chǔ)戶而言，“3”字頭、建議“2”字頭利率已成追憶，新上架的5年期大額存單，相比普通定期存款是否有利率上的優(yōu)勢(shì)？哪些投資者最適合入手？7月29日，南都·灣財(cái)社記者走訪廣州市內(nèi)多家國(guó)有行、股份行網(wǎng)點(diǎn)了解情況，並采訪專家拆解這背後的邏輯。

　　國(guó)有行：

　　多家銀行上架5年期大額存單

　　所謂大額存單是指由銀行麵向個(gè)人、非金融企業(yè)等投資人發(fā)行的、以人民幣計(jì)價(jià)的記賬式大額存款憑證，屬一般性存款。相比定期存款提前支取會(huì)損失全部定期利息，大額存單儲(chǔ)戶在急需用錢時(shí)，可將存單轉(zhuǎn)讓給其他人，隻需讓渡少量利息，即可保住持有期間的大部分收益。

　　去年，六大國(guó)有行曾集體下架5年期大額存單，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。不過(guò)，本月以來(lái)，國(guó)有行5年期大額存單重現(xiàn)江湖。

　　今年7月1日，中國(guó)銀行發(fā)售2026年第一期個(gè)人大額存單，包括1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、1年、2年、3年、5年共計(jì)七個(gè)期限，起購(gòu)金額為20萬(wàn)元。其中，常規(guī)產(chǎn)品5年期年化利率為1.60%，3號(hào)產(chǎn)品5年期年化利率為1.55%。

　　7月29日，南都·灣財(cái)社記者在中國(guó)銀行手機(jī)銀行上查詢發(fā)現(xiàn)，常規(guī)5年期大額存單產(chǎn)品剩餘額度不足，已無(wú)法購(gòu)買，而3號(hào)5年期大額存單仍有額度。

　　中國(guó)銀行廣州越秀區(qū)一網(wǎng)點(diǎn)客戶經(jīng)理對(duì)南都·灣財(cái)社記者表示，大額存單有額度限製，如果手機(jī)銀行上無(wú)法購(gòu)買就意味著已經(jīng)賣完了。“如果想購(gòu)買利率為1.60%的五年期存款產(chǎn)品，建議存定期，利率一樣，隻是中途無(wú)法轉(zhuǎn)讓。也可以看看手機(jī)銀行上大額存單轉(zhuǎn)讓區(qū)的產(chǎn)品有沒(méi)有中意的。”該客戶經(jīng)理建議道。

　　除了中國(guó)銀行，建設(shè)銀行也悄然上線5年期大額存單。該行手機(jī)銀行顯示，目前在售大額存單中，5年期產(chǎn)品年利率為1.60%，20萬(wàn)元起存，目前仍有額度可供購(gòu)買。

建設(shè)銀行上架5年期大額存單。

　　農(nóng)業(yè)銀行同樣在本月上架了5年期大額存單。該行官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品信息顯示，該產(chǎn)品年利率為1.60%，起存金額20萬(wàn)元，但僅可在櫃麵渠道辦理，手機(jī)銀行上暫不提供購(gòu)買。

農(nóng)業(yè)銀行上架5年期大額存單。

　　不過(guò)，南都·灣財(cái)社記者走訪農(nóng)業(yè)銀行廣州越秀區(qū)一網(wǎng)點(diǎn)時(shí)，該網(wǎng)點(diǎn)客戶經(jīng)理表示，暫無(wú)相關(guān)產(chǎn)品在售。其建議，可以考慮5年期分紅險(xiǎn)，利率比大額存單略高一些。不過(guò)需要注意的是，這類產(chǎn)品中途若提前取出，可能會(huì)麵臨本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

　　其他三家國(guó)有行裏，工商銀行手機(jī)銀行顯示，目前在售大額存單最長(zhǎng)期限為3年，年利率為1.50%、1.55%；交通銀行手機(jī)銀行顯示，該行當(dāng)前沒(méi)有可購(gòu)買的大額存單；郵儲(chǔ)銀行手機(jī)銀行顯示，其1年期大額存單年化利率為1.2%，20萬(wàn)元起存。

　　股份行：

　　5年期大額存單利率最高1.80%

　　不僅僅是國(guó)有行，部分股份行也在本月上架了5年期大額存單。

　　華夏銀行官網(wǎng)發(fā)布的大額存單發(fā)行公告顯示，該行已經(jīng)於7月15日上線了6款5年期大額存單產(chǎn)品，起存金額從20萬(wàn)元至100萬(wàn)元不等，年化利率從1.75%至1.80%不等。儲(chǔ)戶可通過(guò)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)櫃臺(tái)、網(wǎng)銀、手機(jī)銀行等渠道購(gòu)買。不過(guò)，在該行手機(jī)銀行上，目前僅有一款5年期大額存單可購(gòu)買，年化利率為1.75%，起存金額為50萬(wàn)元。

　　該行廣州越秀區(qū)一網(wǎng)點(diǎn)理財(cái)經(jīng)理向南都·灣財(cái)社記者確認(rèn)稱，“5年期大額存單確實(shí)為新上架的，如果是新資金，可以申請(qǐng)到1.8%的年化利率，但需要本人去銀行櫃臺(tái)辦理。”

　　平安銀行手機(jī)銀行也顯示，該行在7月14日發(fā)行了5年期大額存單，發(fā)行規(guī)模為30億元，發(fā)行利率為1.75%，20萬(wàn)元起存，目前剩餘額度為26.86億元。該行一理財(cái)經(jīng)理對(duì)南都·灣財(cái)社記者表示，該產(chǎn)品發(fā)售期到2026年7月31日截止，“8月應(yīng)該會(huì)繼續(xù)上架新的期數(shù)的，如果新上架5年期限的，短期內(nèi)年化利率不會(huì)變，仍為1.75%”。

平安銀行5年期大額存單說(shuō)明。

　　民生銀行同樣有5年期大額存單在售，兩款產(chǎn)品均為20萬(wàn)元起存，年利率分別為1.77%、1.75%。

　　南都·灣財(cái)社記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是國(guó)有行還是股份行，5年期大額存單在利率上並無(wú)特別明顯的優(yōu)勢(shì)。如，農(nóng)業(yè)銀行“銀利多定期存款”5年期利率與5年期大額存單相同，均為1.60%；平安銀行兩款5年期整存整取產(chǎn)品年利率為1.65%、1.80%。

　　投資建議：

　　這三類投資者適合入手

　　對(duì)於消費(fèi)者而言，5年期大額存單重現(xiàn)江湖，意味著資產(chǎn)配置的貨架上，又多了一個(gè)選擇。

　　當(dāng)前，2年期、3年期和5年期定期存款利率已普遍降至“1”字頭，1年期及以下定期存款利率甚至不足1%。與此同時(shí)，天量定期存款又陸續(xù)到期。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，今年內(nèi)到期的居民定期存款在49萬(wàn)億元至61萬(wàn)億元間。

　　一邊是收益“縮水”的現(xiàn)實(shí)，一邊是手頭資金亟待安放，如何找到一款兼顧安全與收益的產(chǎn)品，正成為越來(lái)越多家庭不得不麵對(duì)的一道現(xiàn)實(shí)考題。

　　5年期大額存單適合入手嗎？南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝認(rèn)為，5年期大額存單的核心價(jià)值在於以確定性對(duì)抗利率下行風(fēng)險(xiǎn)，但流動(dòng)性成本不容忽視。

　　它最適合三類投資者：

　　一是資金長(zhǎng)期閑置且風(fēng)險(xiǎn)偏好極低的群體，如臨近退休者需鎖定養(yǎng)老資金保本收益；

　　二是對(duì)流動(dòng)性要求低、追求收益穩(wěn)定性的高淨(jìng)值客戶，可通過(guò)轉(zhuǎn)讓機(jī)製規(guī)避提前支取的活期利率損失；

　　三是已持有高息存量存單、麵臨到期再配置困境的儲(chǔ)戶，1.60%的利率雖較三年前“腰斬”，但在當(dāng)前環(huán)境下仍具相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

　　不過(guò)，他提醒道，1.60%的5年期大額存單利率僅比3年期高5個(gè)基點(diǎn)，對(duì)資金使用計(jì)劃不確定、可能提前支取的投資者，其微薄的期限溢價(jià)（僅5個(gè)基點(diǎn)）難以覆蓋流動(dòng)性折價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

　　“理性選擇應(yīng)基於自身資金周期而非市場(chǎng)熱度，若未來(lái)利率進(jìn)一步下行，此類產(chǎn)品價(jià)值凸顯；若流動(dòng)性需求驟增，則可能得不償失?！碧锢x強(qiáng)調(diào)道。

　　銀行的權(quán)衡：

　　“小代價(jià)”換負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化

　　近年來(lái)，銀行業(yè)淨(jìng)息差持續(xù)收窄。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末，我國(guó)銀行業(yè)淨(jìng)息差進(jìn)一步下探至1.40%。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，淨(jìng)息差持續(xù)承壓，使得銀行在資產(chǎn)端投放相對(duì)乏力的情況下，開(kāi)始?jí)航党杀鞠鄬?duì)較高的長(zhǎng)期限大額存單。

　　如今，多家銀行又逆勢(shì)重啟5年期大額存單，其核心考量是什麼？

　　田利輝分析稱，銀行此舉本質(zhì)是結(jié)構(gòu)性負(fù)債管理的精準(zhǔn)操作，而非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。核心動(dòng)因有三：其一，2026年5年期存款到期規(guī)模高達(dá)5萬(wàn)億元至6萬(wàn)億元，國(guó)有大行需提前鎖定長(zhǎng)期負(fù)債以緩解久期錯(cuò)配壓力，尤其中國(guó)銀行因跨境業(yè)務(wù)占比高，必須通過(guò)長(zhǎng)期限負(fù)債匹配中長(zhǎng)期外幣資產(chǎn)；其二，當(dāng)前淨(jìng)息差雖處曆史低位，但部分大行息差邊際企穩(wěn)，1.60%的5年期利率僅比3年期高5個(gè)基點(diǎn)，成本可控；其三，大額存單支持轉(zhuǎn)讓機(jī)製顯著降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，使銀行能在控製負(fù)債成本的同時(shí)滿足儲(chǔ)戶鎖定收益的需求。

　　“此舉實(shí)為在息差約束下以小代價(jià)換取負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化的理性選擇，與行業(yè)整體‘壓降長(zhǎng)期限產(chǎn)品’的策略並不矛盾?！碧锢x表示。

　　銀行這一舉措是否意味著對(duì)利率走勢(shì)的判斷正在發(fā)生微妙變化？

　　對(duì)此，田利輝認(rèn)為，這一現(xiàn)象並非利率趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的信號(hào)，而是銀行負(fù)債管理精細(xì)化的體現(xiàn)。“市場(chǎng)需清醒認(rèn)識(shí)到，當(dāng)前資金麵寬鬆與降息預(yù)期主導(dǎo)的格局未變，銀行普遍傾向以短期限產(chǎn)品靈活應(yīng)對(duì)利率下行。”

　　田利輝認(rèn)為，此舉傳遞的關(guān)鍵信號(hào)有二：一是銀行正從“粗放攬儲(chǔ)”轉(zhuǎn)向“客群分層”策略，通過(guò)差異化產(chǎn)品匹配細(xì)分需求；二是央行發(fā)布的《大額存單管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》擬放開(kāi)第三方平臺(tái)轉(zhuǎn)讓渠道，打破行內(nèi)閉環(huán)交易壁壘，負(fù)債端管理更注重流動(dòng)性溢價(jià)而非單純利率競(jìng)爭(zhēng)。若誤讀為“利率觸底回升”，將忽視淨(jìng)息差持續(xù)承壓的現(xiàn)實(shí)——1.40%的行業(yè)平均息差已逼近盈虧平衡線，長(zhǎng)期限高息產(chǎn)品供給注定稀缺。